В инвестиционной практике часто применяются различные индикаторы, среди которых важное место занимают биржевые индексы. Обычно они отображают динамику ценных бумаг, товаров или валют, однако существуют и специализированные индексы, такие как индексы настроений участников рынка.
Одним из таких инструментов является индекс страха и жадности. Этот показатель отражает эмоциональные настроения инвесторов и помогает определить, когда на рынке преобладает страх или жадность, что позволяет оценить потенциальные риски и возможности. Как именно этот индекс помогает инвесторам принимать более взвешенные решения - об этом и пойдет речь в статье.
Биржевой индекс
Биржевой индекс - это ключевой показатель, который отображает текущее состояние финансового рынка. Его расчет основывается на выборе определенного набора активов, будь то акции с высоким темпом роста, государственные облигации или валютные пары. В качестве базы для индекса могут также выступать сырьевые товары, такие как нефть, металлы или зерно. Для инвесторов индексы играют важную роль в формировании инвестиционных стратегий. Например, российские инвесторы могут анализировать акции, включенные в индекс Мосбиржи 10, и принимать решение о вложениях в эти активы. Индексные фонды также используют эту методику, предлагая инвесторам возможность приобретения паев, чтобы вкладываться в портфель активов, повторяющий структуру индекса.
Существуют и индексы, которые оценивают настроение участников рынка. Один из наиболее известных - индекс волатильности (VIX), часто называемый индексом страха, который указывает на рыночную неопределенность. Сюда же относится и индекс страха и жадности, помогающий оценить эмоциональное состояние рынка, что является важным аспектом при принятии инвестиционных решений.
Что такое индекс страха и жадности
Индекс страха и жадности (Fear & Greed Index) - это индикатор, отражающий эмоциональное состояние инвесторов на фондовом рынке. Он был разработан CNN Money в 2012 году для анализа настроений на рынке США. Значение индекса колеблется от 0 до 100, где 0 указывает на крайнюю степень страха, 100 - на максимальную жадность, а 50 - на нейтральное настроение.
Индекс может рассчитываться на разные периоды - день, неделю, месяц или год, что позволяет инвесторам оценивать текущие рыночные настроения и корректировать свои стратегии. В России точного аналога индекса страха и жадности нет, однако существует российский индекс волатильности (RVI), который схож с американским VIX. Этот индекс рассчитывается на основе волатильности цен опционов на индекс РТС, и его значения меняются в зависимости от рыночной неопределенности: чем выше индекс, тем больше неопределенности на рынке. Также в России используются различные индикаторы, которые могут косвенно отображать страх или жадность, такие как индексы потребительских настроений или индекс CBOE SKEW, известный как индикатор "черного лебедя", указывающий на вероятность нестандартных рыночных событий. Эти показатели помогают инвесторам лучше понимать рыночные риски и возможности, и они широко применяются в техническом анализе.
Чем полезен данный индекс
Он помогает инвесторам понять, какая эмоция преобладает на рынке в текущий момент - страх или жадность. Это позволяет оценить, насколько справедлива текущая цена активов и каково отношение участников рынка к покупке или продаже ценных бумаг. Например, если он указывает на высокий уровень страха, это свидетельствует о том, что инвесторы массово продают активы, что приводит к снижению их стоимости. Напротив, когда преобладает жадность, инвесторы активно покупают в ожидании роста, что может привести к завышению рыночных цен.
Индекс также может быть полезен для выбора времени входа в актив. Если акции компании временно снижаются из-за страха на рынке, но в среднесрочной перспективе ожидается их возвращение к справедливой стоимости, инвестор может дождаться, когда индекс достигнет минимальных значений, чтобы купить на «дне». Однако принимать решения исключительно на основе этого индекса не стоит; его лучше использовать в сочетании с другими методами анализа.
Хотя российский рынок сейчас менее зависим от глобальных индексов, таких как Fear & Greed или VIX, по словам экспертов, они все же могут быть полезны для анализа отдельных активов, особенно тех, которые связаны с международными рынками, например, через товарные фьючерсы. Таким образом, наблюдение за глобальными индикаторами может оказаться полезным для российских инвесторов, работающих с подобными инструментами.
Как считается индекс
Для расчета используется набор из семи ключевых показателей, каждый из которых отражает определенные аспекты рыночного настроения:
- Волатильность рынка. Один из основных индикаторов здесь - индекс VIX, который измеряет ожидаемую волатильность на основе опционов индекса S&P 500 на следующие 30 дней. Когда рынок растет, VIX обычно снижается, а при падении акций индекс волатильности возрастает, что указывает на усиление страха среди инвесторов.
- Спрос на безрисковые активы. Этот показатель отражает разницу между доходностью казначейских облигаций и акций за последние 20 торговых дней. Когда инвесторы обеспокоены, они предпочитают более безопасные активы, такие как облигации, что приводит к росту спроса на них - это сигнализирует о повышении уровня страха.
- Спрос на мусорные облигации. Повышение спроса на высокорисковые облигации (мусорные) приводит к снижению их доходности. Когда спред между мусорными и государственными облигациями сокращается, это указывает на готовность инвесторов брать на себя больше рисков, что сигнализирует о росте жадности. Увеличение этого спреда, напротив, говорит об осторожности.
- Динамика рынка. Для анализа используется индекс S&P 500 и его скользящая средняя за 125 торговых дней. Когда индекс торгуется ниже скользящей средней, это сигнал страха, а когда выше - сигнал жадности и оптимизма.
- Соотношение опционов пут и колл. Опционы пут (на продажу) и колл (на покупку) отражают рыночные ожидания. Если количество опционов пут растет по сравнению с опционами колл, это указывает на страх, поскольку инвесторы защищают свои активы от возможного падения.
- Сила акций. Этот показатель отслеживает количество акций на Нью-Йоркской фондовой бирже, которые достигли годовых максимумов и минимумов. Превышение числа акций на максимуме указывает на жадность, в то время как преобладание минимумов - на страх.
- Широта рынка. Отражает объем акций, которые растут, по сравнению с теми, которые падают. Низкое соотношение говорит о медвежьем рынке и росте страха, в то время как положительное значение указывает на оптимизм.
Эти показатели вместе формируют целостную картину рыночных настроений, помогая инвесторам оценивать текущие условия и принимать обоснованные решения на основе страха или жадности, проявляющихся на рынке.
Как трактовать и использовать индекс страха и жадности
Индекс, визуализируемый в виде «спидометра», делится на пять ключевых зон:
- 0–25 баллов - экстремальный страх. В этот период инвесторы активно продают свои активы, что приводит к падению цен ниже их справедливой стоимости.
- 25–45 баллов - страх, когда участники рынка настроены пессимистично, но не столь радикально.
- 45–55 баллов - нейтральная зона, указывающая на сбалансированные ожидания.
- 55–75 баллов - жадность, когда на рынке преобладает оптимизм и активные покупки.
- 75–100 баллов - экстремальная жадность, что может означать завышенные цены на активы из-за ажиотажного спроса.
Например, 14 августа индекс находился на уровне 25 баллов, что граничит с экстремальным страхом. Большинство показателей, таких как мощность рынка, сила акций и соотношение опционов, также указывали на страх и экстремальную осторожность. Однако волатильность рынка оставалась в нейтральной зоне.
С момента его создания в 2012 году, индекс страха и жадности стал важным инструментом для оценки настроений на фондовом рынке США. В России аналогичного по методологии индекса нет, но существует российский индекс волатильности (RVI), который отражает динамику рынка.
Индекс помогает инвесторам оценивать настроение на рынке и понимать, готовы ли участники к рискам или они предпочитают безопасные активы. Однако, несмотря на его полезность, не рекомендуется полагаться исключительно на этот индекс при принятии инвестиционных решений. Лучше использовать его как дополнение к техническому и фундаментальному анализу.
Индекс рассчитывается на основе семи показателей, которые включают: рыночную волатильность, спрос на безрисковые активы и мусорные облигации, мощность рынка, соотношение опционов пут и колл, силу акций и широту рынка. Чем выше индекс, тем больше преобладает жадность, а низкие значения указывают на страх. Нейтральная зона находится в диапазоне 45–55 баллов, что свидетельствует о сбалансированных настроениях среди инвесторов.
